服務外包市場規模巨大,穩定增長,以ITO為主,BPO為輔根據埃森哲的預測,2011年全球服務外包市場規模在8,200億美元,其中ITO(包括離散信息服務)6,440億,BPO1,760億。ITO仍是服務外包的主要業務類型,市場比例在四分之三以上。2007年之后,歐洲的服務外包合同金額超過美國。全球離岸服務外包快速增長雖然2009年全球離岸外包的份額只占總體服務外包市場的9%,但是離岸外包所占的份額將逐年增加,預計到2013年占市場份額為13%~16.5%之間。從絕對規模來看,全球離岸外包市場規模從2009年的700億美元將增長到2013年的1,200億~1,500億美元之間,年復合增長率在14%~21%之間。

美國的離岸服務外包仍然占全球市場的半壁江山。中國的離岸服務外包高速增長,出口復蘇中國作為新興的離岸服務外包承接方,也有望追上印度的市場份額,成為世界服務外包承接大國,就像中國成為世界制造業的生產基地一樣。

即使受全球金融危機的影響,中國獲得的離岸IT外包業務在2009年和2010年的增速也高達15%和22%,高于同期全球離岸IT外包的平均增速。預計2011-2015年期間的年復合增長率為25%,這也高于全球的平均增速(14%)。

2011年我國外包服務出口出現明顯復蘇,達59億美元,同比增長40.3%。中國外包相比印度外包而言最大的優勢是成本,而在語言、文化和質量上的劣勢正在逐漸減小。中國有一個很大的優勢是對日外包。

中國領先的軟件外包企業發展前景廣闊,行業集中度將繼續提高中國領先的軟件外包企業大部分都是上市公司,是可選的投資標的。行業集中度提高是個大趨勢,前十的市場份額目前只有35%,而印度達到了60%。優秀服務商的內生性增長和并購式增長將同時進行,品牌效應和質量效應將日漸突出,有利于行業內的整合。

投資邏輯和推薦的上市公司對于目前規模較小,但人均利潤高的公司,我們看好它們的擴展前景和對于人力成本的抗壓能力。對于目前規模中等以上的公司,我們看好它們往供應鏈上游的推進、向高利潤行業的擴展、以及管理能力的進步。重點推薦海隆軟件、博彥科技和東軟集團。