7月26日，華為在深圳總部發(fā)布了首款5G手機(jī)Mate20 X 5G版。天風(fēng)證券研報預(yù)計，明年5G手機(jī)出貨將超過3億臺，下半年至明年進(jìn)入終端換機(jī)周期。5G手機(jī)來了，投資機(jī)會來了嗎？

　　超七成概念股走高

　　7月25日，在蘇寧易購新聞發(fā)布會上，總裁侯恩龍透露了818購物節(jié)期間上市的5G手機(jī)，包括華為Mate 20X 5G版、vivo iQOO 5G版、三星Note 10 5G版和中興AXON 10 Pro 5G手機(jī)一共四款。侯恩龍同時在發(fā)布會上預(yù)計，明年五六月份5G手機(jī)將成為市場主流。

　　電商賣力“吆喝”的背后，是持續(xù)火熱的5G概念。東財數(shù)據(jù)顯示，本周包括信維通信、東山精密、滬電股份、聞泰科技等7家5G概念上市公司股價漲幅超10%，超過120只概念股中，九十多只個股股價走高。

　　縱觀今年以來行情，同樣有超過70%的5G概念上市公司股價上漲。其中上海瀚訊自3月14日登陸創(chuàng)業(yè)板以來，累計漲幅已經(jīng)達(dá)到262.29%。作為軍用寬帶移動通信系統(tǒng)的技術(shù)總體和標(biāo)準(zhǔn)制定單位，近年來，上海瀚訊承擔(dān)完成了多項軍方重大型號裝備研制任務(wù)以及國家和上海市的軍民融合重大科技專項。上海瀚訊表示，定位軍用5G將是公司接下來發(fā)展的重要方向之一。

　　2018年扭虧為盈后，*ST凡谷(002194)股價一路沖高，公司依托濾波器全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，持續(xù)鞏固在移動通信設(shè)備領(lǐng)域的地位。今年2月，*ST凡谷在互動平臺透露，公司最近收到華為的5G訂單，2019年公司將重點(diǎn)提升5G大批量生產(chǎn)能力，相應(yīng)的,產(chǎn)能正在按計劃逐步提升中。受多項利好消息刺激，*ST凡谷今年以來股價漲幅達(dá)158.07%。

　　此外，聞泰科技今年以來漲幅達(dá)88.83%；春興精工漲幅73.91%,紫光國微漲幅65.92%。

　　凈利潤漲幅明顯

　　今年上半年，5G終端及半導(dǎo)體等相關(guān)企業(yè)凈利潤漲幅明顯。

　　以*ST凡谷為例，該公司發(fā)布的業(yè)績快報顯示，公司上半年凈利潤為6932.81萬元，較去年同期上漲199.37%。

　　作為射頻前端首家上市公司，卓勝微（300782）預(yù)計公司上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤1.20億元～1.33億元，較上年同期上升72.36%～90.51%。在此前的招股說明書中，卓勝微表示將對現(xiàn)有產(chǎn)品射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)品升級，通過工藝改進(jìn)和新材料應(yīng)用，提升產(chǎn)品的性能和可靠性，并開發(fā)滿足5G通信需求的產(chǎn)品，鞏固公司的技術(shù)和市場優(yōu)勢。

　　作為LCP天線的重要供應(yīng)商，立訊精密（002475）一季度預(yù)計盈利5.66億元～6.32億元，同比增幅達(dá)70％～90％。該公司4月份在互動平臺上回復(fù)投資者提問時表示，公司目前在手機(jī)端、通訊基站端4G與5G天線均有大批量出貨。

　　歌爾股份（002241）2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤8.68億元，較上年同期下降59.44%。今年一季度，該公司凈利潤預(yù)計為1.84億元～2.21億元，比上年同期增長0～20%。歌爾股份此前在年報中表示，公司圍繞即將到來的5G時代，創(chuàng)新性地推出了應(yīng)用新型芯片解決方案的虛擬現(xiàn)實(shí)參考設(shè)計平臺，在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域著重布局光學(xué)鏡片、光柵、光機(jī)模組等新型光學(xué)器件。

　　鵬鼎控股（002938）公司生產(chǎn)的通訊用板，客戶包括蘋果公司、GOOGLE、SONY、華為、OPPO、vivo等國內(nèi)外領(lǐng)先品牌客戶。一季報顯示，鵬鼎控股歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元，同比增長3.30%。

　　圣邦股份（300661）上半年預(yù)計盈利5326.37萬元～6350.68萬元，比上年同期增長30%～55%。證券時報記者初步梳理發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告的5G概念股中，業(yè)績同比上升的企業(yè)達(dá)到六成。

　　行業(yè)景氣度上升

　　我國5G預(yù)計按照2019年預(yù)商用，2020年規(guī)模商用的規(guī)劃逐步實(shí)施。

　　在7月23日的國新辦新聞發(fā)布會上，工信部信息通信發(fā)展司司長聞庫表示，5G網(wǎng)絡(luò)和終端均已步入成熟階段，已有近二十款5G手機(jī)可上市，網(wǎng)絡(luò)設(shè)備比終端更早成熟。今年將主要在熱點(diǎn)地區(qū)、大城市等關(guān)鍵地區(qū)部署5G，下一步農(nóng)村也將是5G部署的重點(diǎn)。工信部的表態(tài)，讓5G產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受到關(guān)注。有研究機(jī)構(gòu)預(yù)測：5G智能手機(jī)出貨量將從2019年的200萬部增加到2025年的15億部，年復(fù)合增長率達(dá)201％。

　　天風(fēng)證券研報認(rèn)為，5G產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)景氣度將持上升態(tài)勢。而據(jù)國盛證券研報分析：中國4G智能手機(jī)出貨量市場份額2014年初為10％，僅僅用了兩年左右時間，市場份額就就達(dá)到了90％，國盛證券認(rèn)為，5G采用率也將和4G類似，在中國會迅速提升。

　　中泰證券表示，隨著5G進(jìn)展和全球格局的變化，不僅僅是5G設(shè)備投資，產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)帶來的上游自主可控與包括手機(jī)、物聯(lián)端、智能汽車為代表的5G終端產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新正進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，面臨投資機(jī)遇。

　　投資機(jī)會在哪里？

　　天風(fēng)證券研報預(yù)計，明年5G手機(jī)出貨超3億部。下半年至明年進(jìn)入終端換機(jī)周期。相關(guān)模組公司三季度預(yù)計重新進(jìn)入增速為正周期，重點(diǎn)看好5G相關(guān)零組件增量及5G新終端兩條投資主線。

　　其中，消費(fèi)電子相關(guān)模組產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)過一年半下行周期，開工率低，隨著銷量同比正增長，開工率提升，費(fèi)用率等能有效降低；隨著市場集中度提升，龍頭公司受益將更明顯；半導(dǎo)體如內(nèi)存等價格下跌趨勢已經(jīng)企穩(wěn)，從二季度開始，封測產(chǎn)能利用率逐月回升，預(yù)計5月份開始，產(chǎn)能利用率達(dá)到90％以上。“國產(chǎn)替代”加持下的上游設(shè)計企業(yè)追加訂單是本輪封測企業(yè)回暖的推手，預(yù)計下半年封測行業(yè)將迎來業(yè)績環(huán)比的迅速增長。此外，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)芯片設(shè)計公司迎來“國產(chǎn)替代”大機(jī)遇，華為等整機(jī)廠商的加速驗證、導(dǎo)入將使相關(guān)公司快速成長。

　　而從5G產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，隨著5G牌照落地，三大運(yùn)營商5G規(guī)模建設(shè)有望加速推進(jìn)。5G基站數(shù)量提升到4G基站數(shù)量的1.5～2倍，同時引入大量新技術(shù)，基站側(cè)價值量有望進(jìn)一步提升，屆時將推動主設(shè)備、天饋射頻、射頻線纜等全產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益。而在5G引入三大應(yīng)用場景，大帶寬、廣覆蓋、低時延的網(wǎng)絡(luò)覆蓋逐步完成后，高清視頻會議、富媒體短信、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用具備大規(guī)模推廣的基礎(chǔ)，有望迎來發(fā)展高速期，推動網(wǎng)絡(luò)流量持續(xù)增長，帶動IDC需求。5G作為新科技、新經(jīng)濟(jì)的核心基礎(chǔ)設(shè)施之一，網(wǎng)絡(luò)覆蓋持續(xù)推進(jìn)，有望帶動下游新應(yīng)用、新商業(yè)模式持續(xù)快速落地。

　　與此同時，邊緣計算是5G實(shí)現(xiàn)三大應(yīng)用場景的重要底層支撐，實(shí)現(xiàn)計算能力和業(yè)務(wù)能力向網(wǎng)絡(luò)邊緣的進(jìn)一步下沉，形成基礎(chǔ)設(shè)施、邊緣設(shè)備、邊緣計算運(yùn)營等生態(tài)體系。從光通信領(lǐng)域來看，電信市場伴隨網(wǎng)絡(luò)流量持續(xù)高速增長，以及5G帶來新增需求，有望帶動行業(yè)需求向上。