軟件企業的收入及利潤有著較為顯著的季節性，通常在第三、四季度開始進入合同簽訂與收入確認的旺季，外加目前新的軟件服務業鼓勵政策的出臺，軟件板塊在三季度末、四季度初有望迎來增持良機。

　　財政部、稅務總局、商務部近日聯合發文：自2010年7月1日起，對注冊在北京、天津、大連、廈門等21個服務外包示范城市的企業從事離岸服務外包業務取得的收入免征營業稅。免稅政策將一直延續至2013年12月31日。受政策利好的影響，此期間A股軟件板塊拉出了強于大盤的走勢。

　　服務外包引領產業升級，軟件業再顯活力

　　業內專家稱，軟件與信息服務外包是服務外包的重要組成部分，新政的出臺，將較為有利于軟件公司發展；同時，新政的實施也意味著，享受免征營業稅政策范圍由經認定的企業”擴大至從事離岸服務外包業務的所有企業，調整和優化了產業結構，更增強了國內軟件外包企業在國際的競爭力。

　　商務部統計數據顯示，近年來，我國服務外包行業的發展顯示出了巨大潛力，我國正在成為跨國公司外包主要目的地。2009年，我國共簽訂服務外包合同協議金額200.1億美元，同比增長185.6%，而今年第一季度，我國共簽訂服務外包合同協議金額為36.9億美元，同比增長46.55%。畢馬威發布的中國服務外包市場傾向調查”報告中預計，未來5年中國服務外包市場將保持26%的年復合增長，未來國際軟件外包業務向中國轉移的態勢將進一步明顯加快。

　　近些年，從中央到地方，各級政府努力發展服務外包產業的意愿日趨濃厚，各種扶持措施陸續出臺，在官方看來，這是中國轉變經濟發展方式、推進產業結構調整的新亮點，外包服務也成了繼續拉動軟件業再上一層的基石。

　　利好政策頻出，軟件股有望迎來增持良機

　　對此次外包免營業稅，從財務而言，軟件外包企業當最為受益。華泰證券研究員表示，A股軟件上市企業中外包業務比重較大的有東軟集團、浙大網新、海隆軟件三家公司，此番影響較為明顯，值得關注。

　　在A股上市公司中，東軟居于國內軟件外包第一，主要是對日業務，其盈利的75%來自于軟件外包；浙大網新軟件外包排在國內第7名，但對美外包排名第一，同時經營對美、對日業務，其有27%的盈利來自于外包業務；海隆軟件則只有軟件外包一項業務，占主營收入比例高達95%，業務嚴重依賴對日外包；對于中國軟件、恒生電子和三維通信而言，軟件外包占全部業務的比重還較低。涉及軟件外包的國內上市公司還有在香港上市的中訊軟件、中軟國際，在美國上市的則有文思創新等。

　　部分券商研究報告指出，軟件企業的收入及利潤有著較為顯著的季節性，通常在第三、四季度開始進入合同簽訂與收入確認的旺季，外加目前新的軟件服務業鼓勵政策近期出臺，軟件板塊在三季度末、四季度初有望迎來增持良機，超額收益或明顯。

　　值得注意的是，自09年年初以來，國內經常出臺各種關于軟件行業的利好政策，每次幾乎都刺激軟件板塊全面走強，但持續時間并不長。中信證券分析師認為，這是因為這一兩年軟件板塊常跑贏大盤，造成估值水平較高，形成沖高回落現象。從估值水平來看，截止8月20日，數據統計顯示，整個A股軟件板塊平均動態市盈率為61.63倍，接近歷史新高。因此，建議投資者關注業績確定性強和估值相對偏低的上市公司，重點關注遠光軟件、東軟集團、用友軟件、航天信息和恒生電子。

　　躋身強者行列，外包尚需應對多重挑戰

　　盡管政策頻頻扶持，市場前景巨大，但我國軟件企業躋身世界強者行列尚需時日，尤其是國內軟件外包仍處于起步階段，與印度等國際服務外包主要承接地相比，還存在很大差距，幾個軟肋仍亟須解決。

　　首先，我國軟件外包業目前依然呈高度分散的格局，外包市場集中度較低，外包企業相對規模較小，缺少與世界頂級企業規模相媲美的大型企業，也尚未出現一家服務外包收入超過10億美元的國內企業，這導致我國不能有效地獲取大型外包和集成項目；其次，由于我國軟件外包中60%是對日外包，且以低成本、低利潤率取勝，企業主營盈利率都不高。近幾年，我國軟件外包企業一直試圖向回報率較高的歐美市場擴張，突破印度外包企業在這些市場的主導地位，但一直效果不佳；再者，我國軟件業自主創新能力不太強，核心技術受控于美、日等大國，使國內外包軟件企業要從中國制造”到中國創造”的轉變面臨較大壓力。另外，近一兩年受人民幣升值、工資成本提升等影響，我國軟件外包業務出現成本上升、利潤下降的趨勢。

　　因此，今后我國軟件外包企業想與印度等外包巨頭競爭，除了善借國家政策扶持的東風”，重點是必須調整自己的業務結構，著眼于高端的研發業務。外包要從低端市場向高端市場轉移，特別是要進一步開拓高端的歐美外包市場，追逐更高端、更高利潤的訂單，并擴大國內軟件在世界市場的影響力，培育出有國際知名度的中國軟件外包大型企業，努力使我國成為世界級的先進外包中心。

　　國家863信息技術領域專家組組長懷進鵬指出，如果國家系統地推出并執行四大扶持計劃增長引擎計劃、內需釋放計劃、特大型外包項目計劃和領軍企業扶持計劃，并提高軟件核心技術競爭力，我國外包前景將因此非常光明。那么軟件外包上市公司也就非常值得投資者長期關注了。